投資建議
7月計算機行業怎么看？我們的觀點是：業績為基，博弈為主。看好區塊鏈標志性應用的落地，醫改系統性政策的持續出臺，網絡安全在軍工主題中的交易性機會。短期關注軍工局變和7月16日網絡安全大會帶來的交易性機會，長期關注我們戰熊八大金剛組合。
5月20日在市場普遍悲觀背景下，我們率先提出：行業估值下跌空間有限，積極布局真成長與真價值標的，并建議積極布局醫療IT、區塊鏈與人工智能主題投資機會，同時當天我們重磅推出了國金計算機兩大模擬投資組合，截止本周海立美達、數字政通漲幅達30%，運達科技、天音控股上漲21.31%、22.81%，大幅跑贏計算機指數15%漲幅。
當時我們從估值的角度來看，行業平均估值在56倍左右，根據歷史的估值區間以及成熟市場估值狀況，考慮行業增速我們認為計算機板塊估值在30-40倍有較強支撐。考慮到注冊制放開的推延，短期板塊大幅下移概率較低，我們認為即使是長期來看板塊估值下降空間有限，所以當時我們提示積極配置業績有安全邊際，業務存在超預期可能的標的。
從科技產業的發展角度來看，當前互聯網+開始逐漸兌現業績，云計算、大數據、區塊鏈、人工智能、VR/AR新興行業產業趨勢已經形成，正在對生產生活各個方面進行顛覆性改造，一波又一波科技浪潮迎面而來。我們從廠商資源稟賦、技術實力以及產品與市場布局幾方面挑選出了各新興領域龍頭公司，并建議布局區塊鏈等新興產業投資機會。
基于以上判斷，我們從業績、成長以及產業趨勢三個維度挑選國金計算機戰熊八大金剛：成長組合：易聯眾、創業軟件、海立美達、佳創視訊，價值組合：科大訊飛、數字政通、運達科技、天音控股。 聚焦中報高成長。成長是新興行業投資永恒的主題，在存量資金博弈的行情下，市場更偏好真成長個股。中報將會陸續發布，一方面我們挑選中報預期能夠實現高增長個股，另一方面從中挑選出了能夠持續實現高增長標的。中報行情中我們建議積極配置：中報實現高增長，業績存在超預期可能，同時底部以來漲幅較小個股。 螞蟻金服即將上線區塊鏈技術，行業迎來真正質變。在杭州舉辦的首屆全球XIN公益大會上，螞蟻金服在“互聯網公益”分論壇上表示區塊鏈技術即將上線，并會首先應用于支付寶的愛心捐贈平臺。我們認為阿里此次在支付寶上應用區塊鏈對行業的影響就如同，余額寶的上線之于互聯網金融，支付寶刷臉支付之于人臉識別。支付寶的應用說明了區塊鏈技術逐漸成熟，隨后不管是阿里還是其他領域的公司將會與跟多的業務結合，優化底層存儲與交易架構，相關應用逐漸開始走向商業化，隨著巨頭與資本不斷進入，行業將迎來真正質變。
推薦標的：贏時勝、恒生電子、海立美達、長亮科技、飛天誠信、四方精創、金證股份以及御銀股份。 醫療IT確定性的投資機會。作為最早，最堅定的對該板塊持續推薦的團 隊，我們的邏輯主要有兩點：1、在科技高度發達的今天，不帶錢包一部手機就能在北上廣生活一天，靠的就是科技的便捷性，反觀醫療行業，從大數據的角度看，數據的互聯互通都無法實現，更別提“看病難、看病貴”這種世界難題，這除了醫療具有社會福利屬性外，最主要的科技的鴻溝非常大，不管是作為創業者還是投資者，鴻溝越大機會越大，這是社會最樸素的規律。2、醫改7年，效果顯著，問題多多，關于醫改，這是個系統性的社會問題，包括業務結構、技術形態、運營機制、社會體系等多重要素，不可能一下子解決所有問題，通過過去國務院、衛計委等相關部門的頂層設計和規劃時間表來看，我們持續看好醫療IT板塊在區域醫療信息化、醫保控費、醫療大數據的應用這三方面的改革。
推薦標的：區域醫療信息化方面，易聯眾、創業軟件；醫療物聯網方面，思創醫惠；互聯網醫療(網絡醫院、流量運營)，浙大網新，深天地A；醫保控費方面，衛寧健康、海虹控股；醫院信息化供應商，東軟集團、萬達信息、東華軟件 關注網絡安全主題性機會。基礎設施安全檢查工作啟動，網絡安全行業進入業績兌現期。近日，經中央網絡安全和信息化領導小組批準，首次全國范圍的關鍵信息基礎設施網絡安全檢查工作已經啟動。14年網絡安全小組成立習總書記任組長，網絡安全上升為國家戰略，網絡安全法草案也隨之推出。草案指出對面向公眾提供網絡信息服務或支撐能源、通信、金融、交通、公用事業等重要行業運行的信息系統或工業控制系統等關鍵信息基礎設施進行重點安全防護，相比此前的等級保護要求，從覆蓋范圍、保護要求以及具體的責任方都進行了加強，是我國加強自主可控背景下對關鍵信息系統安全防護的一次拉網式的重建與升級。
我們認為在政策審計要求下政府各部門、央企、國企以及大型互聯網公司安全投入將顯著提升，檢查工作啟動使得政策推動的本輪安全建設浪潮開始進入業績兌現期。
從IT產業與信息安全行業發展的角度看，信息安全屬于信息化后周期行業，隨著信息化水平的提升攻擊成本升高，安全投入占比才會逐漸提升，對比中美安全行業與IT行業的發展水平，我們認為未來我國安全行業將有望迎來十年的黃金發展期。 雖然此前對于關鍵信息基礎設施進行重點安全防護已經有一定預期，此次檢查工作啟動不管是對行業公司的業績還是市場對網絡安全行業的預期都有較大提振，我們建議積極布局網絡安全與自主可控領域的主題性投資機會。