在半導(dǎo)體行業(yè)，英特爾和高通擁有至高無(wú)上的地位，兩者都是制造處理器和芯片的大型科技公司。

兩家的股票表面上看非常相似，他們?cè)谕恍袠I(yè)經(jīng)營(yíng)，兩只股票的市盈率為17。而且兩只股票都有3%的股息收益率。

但從深層次來(lái)看，兩只股票又是完全不同的。例如，高通在股利上是一個(gè)成就者，而英特爾卻不是。高通已經(jīng)連續(xù)13年增加股息。

這也不是高通與英特爾差異的全部，兩者更大的差異是怎樣的呢？

理由1：不接觸PC

高通和英特爾都面臨著一個(gè)困境，那就是各自核心領(lǐng)域的停滯不前。

對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，它的核心計(jì)算機(jī)領(lǐng)域市場(chǎng)狀況不斷惡化。全球PC出貨量的不斷下降，因?yàn)橄M(fèi)開始逐漸依賴對(duì)智能手機(jī)和移動(dòng)設(shè)備。根據(jù)IDC報(bào)道，全球PC出貨量上季度下降了3.9%，并預(yù)測(cè)全年都在下跌。

相應(yīng)的，英特爾為自己未來(lái)定位，而開始探索其他領(lǐng)域。

來(lái)源：2015 Nasdaq Conference,page 4

英特爾的第二大業(yè)務(wù)部門是數(shù)據(jù)中心。數(shù)據(jù)中心收入在2015年增長(zhǎng)了11%。目前此業(yè)務(wù)占據(jù)了英特爾總收入約28%。

然而，英特爾的PC和客戶端計(jì)算業(yè)務(wù)仍占其年收入的一半以上。PC未來(lái)前景非常疲軟，如此重要的業(yè)務(wù)，對(duì)英特爾未來(lái)的增長(zhǎng)造成打擊。

對(duì)于高通而言，其主要挑戰(zhàn)則是智能手機(jī)行業(yè)的增長(zhǎng)逐漸放緩。這是過(guò)去幾個(gè)季度出現(xiàn)的問(wèn)題，并對(duì)公司的盈利造成影響。

管理層年中預(yù)測(cè)，2016年MSM的出貨量預(yù)計(jì)下降10%。

來(lái)源： Q4 Earnings presentation, page 7

而高通的利好消息則是，下降勢(shì)頭只是暫時(shí)的。管理層預(yù)計(jì)，全球3G/4G出貨量在今年將恢復(fù)增長(zhǎng)。

全球智能手機(jī)行業(yè)行情比PC更有力。

來(lái)源：Q4 Earnings presentation, page 9

展望未來(lái)，全球智能手機(jī)的銷量還在繼續(xù)上升，新一代的手機(jī)將會(huì)繼續(xù)提升功能。可以說(shuō)，智能手機(jī)已經(jīng)成為了消費(fèi)者的必備品。而且，智能手機(jī)在新興市場(chǎng)還在加速增長(zhǎng)，比如中國(guó)、印度。

因此，我更支持高通，因?yàn)樗灰蕾囉赑C行業(yè)。畢竟智能手機(jī)的繁榮對(duì)高通有直接的好處。

話雖如此，為了擴(kuò)展核心競(jìng)爭(zhēng)力，高通和英特爾都在各自核心領(lǐng)域之外擴(kuò)展業(yè)務(wù)，高通也有這樣的優(yōu)勢(shì)。