據(jù)報(bào)道，盡管比特幣的真正價(jià)值沒(méi)人能說(shuō)得準(zhǔn)，有一家公司卻是實(shí)實(shí)在在的大贏家，就是全球晶圓代工龍頭臺(tái)積電。
去年比特幣價(jià)格暴漲1400%，帶動(dòng)對(duì)虛擬貨幣強(qiáng)勁的挖礦需求，讓生產(chǎn)挖礦用ASIC芯片的臺(tái)積電也跟著受惠。分析師稱，全球比特幣芯片預(yù)估九成以上是由臺(tái)積電生產(chǎn)的，隨著挖礦難度增加、所需的算力（hashrate）越高，市場(chǎng)將需要更多、制程更先進(jìn)的晶圓。今年比特幣可能取代蘋果iPhone，成為臺(tái)積電最重要的成長(zhǎng)動(dòng)能。
“去年比特幣挖礦業(yè)務(wù)大概占臺(tái)積電3-5%營(yíng)收，今年?duì)I收貢獻(xiàn)成長(zhǎng)30%或以上都有可能，”Sanford C. Bernstein & Co.駐香港分析師Mark Li受訪時(shí)稱，“蘋果新出一支比較強(qiáng)的iPhone對(duì)臺(tái)積電新增的營(yíng)收貢獻(xiàn)也不過(guò)接近如此；但蘋果要做很多產(chǎn)品變革和行銷，比特幣輕易就達(dá)到同樣效果。”
周四將公布財(cái)報(bào)的臺(tái)積電，一向被當(dāng)作觀察iPhone需求的指標(biāo)。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，蘋果公司是臺(tái)積電最大客戶，營(yíng)收占比約18%。在iPhone X出貨量預(yù)估遭分析師調(diào)降、中國(guó)對(duì)智慧型手機(jī)需求疲弱之際，虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)或成為臺(tái)積電營(yíng)收貢獻(xiàn)的及時(shí)雨。臺(tái)積電10月在法說(shuō)會(huì)上稱，第三季營(yíng)收的主要?jiǎng)幽馨ㄐ率謾C(jī)產(chǎn)品的發(fā)布，和虛擬貨幣挖礦的需求；來(lái)自虛擬貨幣的營(yíng)收約3.5億-4億美元，根據(jù)彭博計(jì)算，占當(dāng)季營(yíng)收約4-5%。
Li稱，預(yù)料今年虛擬貨幣業(yè)務(wù)是臺(tái)積電增長(zhǎng)的重要?jiǎng)幽苤唬谝患疽部赡芤虼说咒N一些手機(jī)表現(xiàn)不好的情況。野村分析師Aaron Jeng在報(bào)告中稱，虛擬貨幣對(duì)臺(tái)積電的營(yíng)收貢獻(xiàn)今年料增長(zhǎng)兩倍，至5-10%。
中國(guó)出手
中國(guó)正在加大打擊加密貨幣投機(jī)行為的力度，去年9月份禁止了首次代幣發(fā)行(ICO)后，今年1月?lián)Q擬整頓比特幣礦場(chǎng)的濫用電力行為，比特大陸(Bitmain)等比特幣礦場(chǎng)正將陣地轉(zhuǎn)出中國(guó)。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，只要比特幣價(jià)格高于6,925美元，那么就算按中國(guó)電力的最高限價(jià)來(lái)算，比特幣礦場(chǎng)也可以獲利。目前比特幣報(bào)11,141美元。
《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》13日援引一位四川地區(qū)的比特幣礦主的消息報(bào)道，該地的一些礦場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入停機(jī)的狀態(tài)，正在等待政府的下一步監(jiān)管政策。不過(guò)Li認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)局的監(jiān)管措施看來(lái)是用“溫水煮青蛙”的方式，讓行業(yè)仍有時(shí)間可以因應(yīng)，并非一刀切禁止，因此不會(huì)對(duì)挖礦需求有太大影響。據(jù)他估計(jì)，比特大陸等挖礦公司的毛利幾乎高達(dá)八-九成，即使搬至中國(guó)以外的地方、導(dǎo)致電費(fèi)成本增加兩至三成，利潤(rùn)依然豐厚。
而挖礦有望成為半導(dǎo)體業(yè)的新增長(zhǎng)動(dòng)能，元大投顧便稱，挖礦用ASIC芯片具高內(nèi)容價(jià)值，確為臺(tái)積電及整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新應(yīng)用趨勢(shì)。
盡管如此，市場(chǎng)對(duì)虛擬貨幣的熱潮能否持續(xù)也并非全無(wú)疑慮。凱基投顧分析師江培嘉稱，雖然部分投資人看好比特幣相關(guān)芯片組需求有望成為今年抵銷智能手機(jī)需求疲軟的利器，但其質(zhì)疑“如比特幣價(jià)格崩跌其需求是否會(huì)持續(xù)。”野村的Jeng也認(rèn)為，一旦大多數(shù)比特幣挖出后，就不會(huì)再有芯片需求，因此長(zhǎng)期而言虛擬貨幣芯片的需求不會(huì)再現(xiàn)。
比特幣周二一度下跌25%，至12月初來(lái)最低水平，其他加密貨幣也走低，Ripple一度下跌40%。
“虛擬貨幣對(duì)臺(tái)積電來(lái)說(shuō)是個(gè)call option(買權(quán))，因?yàn)檫@家公司本來(lái)就很有投資價(jià)值，”里昂證券分析師侯明孝說(shuō)，“這股需求不見(jiàn)了也不會(huì)影響對(duì)臺(tái)積電的投資評(píng)估，但是需求好的話，公司可以賺更多。”