鈦媒體快訊 | 2月21日消息：北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司（即小米掃地機(jī)器人研發(fā)公司，下稱“石頭科技”）在科創(chuàng)板上市，開盤價(jià)高達(dá)470元，較發(fā)行價(jià)上漲73.3%，開盤后一度沖高至538元，此后有所回落，但收盤價(jià)仍高達(dá)500元，較發(fā)行價(jià)上漲85%，市值超過300億元。值得注意的是，石頭科技此次270元的發(fā)行價(jià)不僅創(chuàng)下科創(chuàng)板新高，還成為整個(gè)A股歷史第一名。

　　石頭科技上市后，雷軍第一時(shí)間表示：“這是第一家在科創(chuàng)板上市的小米生態(tài)鏈企業(yè)，也是繼華米和云米之后，第三家小米生態(tài)鏈的上市公司。它的上市再次印證了小米生態(tài)鏈模式的成功，只要我們堅(jiān)持和用戶交朋友，堅(jiān)持做感動人心、價(jià)格厚道的好產(chǎn)品，就一定會獲得用戶和市場的認(rèn)可。”

　　石頭科技董事長昌敬也在內(nèi)部信中表示：“上市本質(zhì)上是一次我們面向公開市場的融資。這次融資讓我們獲得了一定的資金，為公司未來發(fā)展提供了充足彈藥，也提升了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。上完市，我們要立刻平靜下來，不關(guān)注短期股價(jià)，只關(guān)注公司的長期發(fā)展，堅(jiān)持我們的初心。現(xiàn)在的成績一定不是我們所追求的終點(diǎn)，因?yàn)槲覀兊恼魍臼切浅酱蠛！！?/p>

　　創(chuàng)業(yè)5年半，19年?duì)I收預(yù)計(jì)40億元

　　公開信息顯示，石頭科技成立于2014年7月，是一家專業(yè)從事智能清潔機(jī)器人等智能硬件設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的智能家電研發(fā)制造商，公司旗下產(chǎn)品有石頭掃地機(jī)器人、米家掃地機(jī)器人、米家手持吸塵器、小瓦掃地機(jī)器人等。在全球激光導(dǎo)航類掃地機(jī)器人領(lǐng)域，石頭科技出品的產(chǎn)品占據(jù)大部分市場份額。

　　2016年8月31日，石頭科技發(fā)布了第一代米家掃地機(jī)器人，雷軍稱：“這款產(chǎn)品憑借著優(yōu)秀的路徑規(guī)劃能力、強(qiáng)勁的清潔功能和1699元的高性價(jià)比走進(jìn)了千萬家庭，在市場上受到了熱烈追捧，用戶口碑更是持續(xù)爆棚。口碑好到什么程度呢？我有一次開兩會，有位人大代表是一所中學(xué)的校長，專程找到我，感謝米家掃地機(jī)器人這款產(chǎn)品使他從承擔(dān)的唯一家務(wù)活動--掃地中解脫出來。”

　　根據(jù)中國消費(fèi)者協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2018年掃地機(jī)器人對比排名中，小米米家掃地機(jī)器人綜合第一。另據(jù)光大證券2019年出具的行業(yè)研究報(bào)告，2018年前43周，“米家智能掃地機(jī)器人”和“石頭智能掃地機(jī)器人”線上市場占有率分別為12.8%和 10.1%，合計(jì) 22.9%。

　　石頭科技官方數(shù)據(jù)顯示，公司成立兩年時(shí)就實(shí)現(xiàn)年?duì)I收30億。招股書顯示，2019年1-9月，小米掃地機(jī)器人實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長43.46%；歸屬于母公司股東的凈利潤5.82億元，同比增長236.13%。石頭科技預(yù)計(jì)，2019年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約37.95億元-41.75億元，同比增長約24.38%-36.82%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約7億元-8.24億元，同比增長約128.13%-167.80%。

　　在內(nèi)部信中，昌敬提到：“我們從14年創(chuàng)業(yè)到現(xiàn)在5年半的時(shí)間，從一個(gè)在民宅幾個(gè)人的小公司，成長成為一個(gè)超過五百人的具備完整研發(fā)、交付和銷售能力的中型公司；年出貨量超過兩百萬臺，進(jìn)入全球掃地機(jī)器人行業(yè)的前三甲。由于取得的這些優(yōu)異成績，才讓我們能成功在科創(chuàng)板登陸。”

　　據(jù)了解，昌敬出生于1982年，本科、碩士均畢業(yè)于華南理工大學(xué)，在創(chuàng)立石頭科技之前，曾在遨游天下、微軟、騰訊擔(dān)任技術(shù)和產(chǎn)品經(jīng)理，還曾于2011年創(chuàng)立了魔圖精靈，被百度收購后進(jìn)入百度擔(dān)任高級產(chǎn)品經(jīng)理，直到2014年與丁迪、毛國華、吳震共同創(chuàng)立石頭科技。石頭科技官網(wǎng)信息顯示，成立2個(gè)月后，石頭科技便獲得小米投資，成為小米生態(tài)鏈企業(yè)。

　　去小米化拯救毛利率

　　加入小米大家庭后，石頭科技借助小米集團(tuán)用戶、品牌、供應(yīng)鏈、渠道等資源迅速增長，發(fā)展初期對小米依賴性極強(qiáng)。招股書顯示，2016年，石頭科技米家品牌銷售收入（不含配件）1.81億元，占公司營收比重為98.58%，2017年則為88.36%；2016年及2017年，石頭科技與小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易金額為分別為1.83億元、1.01億元，分別占主營業(yè)務(wù)收入的100.00%、90.36%。

　　但由于米家品牌系列產(chǎn)品以性價(jià)比著稱，并且采用利潤分成模式，石頭科技米家品牌掃地機(jī)器人毛利潤并不高，并呈現(xiàn)出逐步下滑之勢，影響了整個(gè)公司的盈利。招股書顯示，2016年至2019年上半年，石頭科技米家品牌毛利率分別為18.99%、18.75%、14.99%和13.91%。

　　值得一提的是，石頭科技去年推出的新產(chǎn)品米家手持無限吸塵器也沒能擺脫這一魔咒，截至2019年上半年的毛利率僅13.58%，而截至2018年底行業(yè)平均毛利率為22.85%。

　　因此，很多小米產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，在借助小米打響品牌后，陸續(xù)開始推出自有品牌，以提升公司毛利率。例如此前在美股上市的華米科技，依靠小米手環(huán)熱銷迅速成長，之后便推出華米手表等自有品牌產(chǎn)品，推行所謂的“去小米化”。

　　2017年，石頭科技也開始推出自主石頭品牌掃地機(jī)器人。2018及2019年上半年，石頭品牌銷售收入14.78億元、11.71億元，占公司營收比重分別為48.50%、55.08%。而自主品牌的毛利率較米家品牌高出不少，2017年至2019年上半年分別為44.87%、42.06%和46.18%，此后公司整體毛利率也由2016年及2017年的19.21% 、21.64%逐步上升至2018年及2019年上半年的28.79% 、32.50% 。

　　資深保薦人士王驥躍也表示，未來石頭科技可以打掉小米貼牌商的印象，用自己的品牌銷售，其附加值會提高，盈利能力也會增強(qiáng)，“這次上市相當(dāng)于是個(gè)廣告了。”不過，石頭科技依靠小米集團(tuán)扶持得來高速成長是否能夠在自主品牌逐漸壯大后持續(xù)、自有品牌與米家品牌的競爭關(guān)系，都令業(yè)內(nèi)人士為石頭科技感到擔(dān)憂。

　　據(jù)了解，除石頭科技外，目前科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中，至少有10家企業(yè)系小米直接或間接投資，分別是芯原股份、恒玄科技、九號智能、創(chuàng)鑫激光，而已上市或確定要上市的，還有樂鑫科技、方邦股份、晶晨股份、金山辦公和聚辰股份。

　　（鈦媒體編輯石萬佳綜合自雷帝觸網(wǎng)、每日經(jīng)濟(jì)新聞等）