近期匯頂科技發布了2019年年報。報告顯示，匯頂科技取得了出色的業績增長，實現營收64．73億元，同比增長73．95％；凈利潤23．17億元，同比大增212．10％。毛利率整體高達60．42％，較上年同期增加8．22個百分點?？傎Y產78．49億元，同比增長46．84％；凈資產64．39億元，同比增長56．77％。

    研發為王

    作為一家典型的研發創新驅動型IC設計公司，2019年，匯頂科技集成電路芯片生產9．286億顆，同比增長54．45％；累計銷售9．28億顆，同比增長58．16％。從財報上也可以看出，公司的主力產品仍然是指紋識別芯片，占據了83．67％的營收份額，其中前5大客戶貢獻了70％的營收。

    匯頂一向注重研發，根據其最新財報顯示，2019年，匯頂科技全球員 工人數超過1600人，其中研發人員占比91％，母公司銷售人員只有41人。此外，持續的高研發投入帶來了匯頂科技自主知識產權及專利技術的快速積累，知識產權申請費相比去年增長68．10％。截止2019年底，公司累計專利數量達4161件，其中發明專利2414件。

    匯頂、韋爾與聞泰三家市值過千億的半導體企業相繼發布財報，芯三板此前也整理了聞泰科技（點擊進入）與韋爾股份（點擊進入）的財報，此次，編者將三家企從營利、凈利、研發、市場等方面進行了一個對比，從不同角度分析三家企業的優勢所在。

    首先從凈利潤增長的角度來看，匯頂科技6年來的平均凈利增長62．32％，其中匯頂在2015年與2018年凈利為負增長；韋爾股份6年來的平均凈利潤增長為40．2％，在2014年與2017年凈利負增長；由于聞泰科技2019年凈利同比增長太過于迅猛，直接將近6年的平均凈利增長拉升到了259．42％，是匯頂的4倍，韋爾的6倍，但是如果除去2019年的凈利增長，聞泰從2014年到2018年的凈利增長遠低于其他兩家。

    從營收來看，雖然三家都是市值過千的半導體企業，截止今日收盤，韋爾市值1679．48億元，聞泰第二市值1199．46億元，匯頂科技第三，市值1077．43億元，三家市值最大差距為600億，但是營收差距有點大。

    首先在三家中，匯頂的2019年營收總額最少，為64．73億，市值第一的韋爾營收位居聞泰之后，排在第二，去年的營收為136．32億，聞泰2019年的營收為415．73億，是匯頂的6．4倍，是韋爾的3倍。

    從收入分布來看，聞泰有將近一半的收入來自國外，這其中的原因主要是去年聞泰收購安世半導體產生的結果，在聞泰沒有收購安世半導體之前的2018年，國外營收只占到聞泰總營收的12．8％，收購安世之后，海外份額提升了33．3％。韋爾有四分之一的營收來自海外，營收來自海外最少的為匯頂科技，只有14．2％，這和其產品特性有關，匯頂83．67％的營收來自指紋識別芯片，而指紋識別芯片最大的幾家客戶均為國內的企業，其中包括華為、小米、OPPO、VIVO等。

    最后從研發來看，三家企業對研發的投入都在10億元以上，但考慮到三家企業的營收不同，從研發占比來看，更能看出各自對研發投入的力度。三家企業中，匯頂與韋爾對研發的投入都在10％以上，匯頂更勝一籌，只有聞泰一家研發占比在5％以下。

    此外匯頂也公布了2020年第一季度的財報，與2019年亮眼的財報相比較，匯頂今年第一季度的財報并不如人意，一季度營業收入13．5億元，同比增長10．27％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2．05億元，同比下滑50．58％。這其中自然有受疫情影響的因素，另一方面值得注意的是，匯頂在第一季度的研發費用增加了97．77％，也就是說，研發費用增加了近2億元。顯然，這正是一季度凈利潤同比下滑超一半的主要原因。

    從三家企業的對比來看，市值千億的三家企業，從盈利，研發占比，增長速度等都有著明顯的差距，匯頂作為指紋識別廠商自然以國內為主要的根據地，聞泰與韋爾收購安世與豪威之后，海外版圖大增，聞泰在這方面尤為明顯。最后，這三家企業中，未來誰能更勝一籌，還得讓子彈飛會。