1月3日訊，2025年開年，中國航天傳來捷報。1月2日，在北京、河北淶源，中國航天完成了五次發(fā)動機試車，為今年航天重大工程順利實施打下堅實基礎。
作為中央政策推動以及地方政府尋找經(jīng)濟新動能的重要賽道，商業(yè)航天今年也將迎來可回收火箭的密集首飛，包括朱雀三號、力箭二號、天龍三號、引力二號、雙曲線三號、智神星一號等。那么，商業(yè)航天2025年或者未來一段時間將有哪些發(fā)展趨勢？耐心資本對于商業(yè)航天有哪些意義？
財聯(lián)社記者近日走進中國民營航天企業(yè)的策源地—北京亦莊，對話藍箭航天火箭研發(fā)部總經(jīng)理、朱雀三號總指揮戴政；商業(yè)航天領域投資人、基石資本執(zhí)行董事浦檳巖。
戴政對財聯(lián)社記者表示，2025年商業(yè)火箭的進展，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求。目前，藍箭航天已籌備了朱雀二號改進型的六次發(fā)射和朱雀三號包含首飛的三次發(fā)射，都將有望承接國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設的任務。
浦檳巖則對記者表示，隨著行業(yè)競爭格局逐步清晰，接下來一段時間商業(yè)航天的投融資規(guī)模將進一步放大，航天的投資將更加向頭部企業(yè)和關鍵供應鏈環(huán)節(jié)集中。此外，隨著火箭、衛(wèi)星、星座等建設能力的提升，將衍生更多新的延伸投資機會，包括太空旅行、飛船、太空垃圾回收等等，這些都建立在商業(yè)航天基礎設施的完備的前提下，之前可能不是很活躍，未來可能將是新的投資方向。
2025年有望成為商業(yè)航天進入爆發(fā)期的關鍵之年
回溯商業(yè)航天發(fā)展，2015年被視為發(fā)展元年。當年國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《國家民用空間基礎設施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》，引導社會資本參與國家民用空間基礎設施建設，標志著中國航天邁向政府與市場相結合的道路。
商業(yè)航天發(fā)展已近十年，業(yè)內(nèi)人士如何看待當前產(chǎn)業(yè)發(fā)展？
浦檳巖認為，一方面，過去10年，中國商業(yè)航天發(fā)展的成果非常顯著，產(chǎn)品化能力、降成本路線、批量化能力都已經(jīng)在過去十年時間形成了比較有效的積累，包括商業(yè)火箭、商業(yè)衛(wèi)星以及上游供應鏈環(huán)節(jié)，整體上符合我們最初的預期。
浦檳巖同時坦言，另一方面，商業(yè)航天領域的商業(yè)化閉環(huán)還在進一步形成，我國商業(yè)航天在快速發(fā)展，國際上美國的商業(yè)航天發(fā)展的速率也很快，SpaceX現(xiàn)在在商業(yè)航天領域還是一騎絕塵，整體上差距還是一直存在，這也具體體現(xiàn)在衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)進度、可回收火箭的產(chǎn)品化進度，以及火箭和衛(wèi)星成本的差距上，這需要我國商業(yè)航天各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的共同努力。
在業(yè)內(nèi)看來，2025年有望成為商業(yè)航天進入爆發(fā)期的關鍵之年。
這其中值得業(yè)內(nèi)關注的是2024年千帆、國網(wǎng)等大型衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座相繼開始組網(wǎng)，為市場創(chuàng)造了規(guī)模化的需求。
此外，去年11月30日我國首個商業(yè)航天發(fā)射場——海南商業(yè)航天發(fā)射場成功完成首發(fā)任務也為中國商業(yè)航天發(fā)射資源進一步擴容，滿足了更多需求。
據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，中國商業(yè)航天將在2025年迎來可回收火箭的密集首飛，包括朱雀三號、力箭二號、天龍三號、引力二號、雙曲線三號、智神星一號等。
戴政表示，當前仍是行業(yè)可重復使用火箭全面爆發(fā)前的蓄勢待發(fā)階段。雖然2024年商業(yè)航天發(fā)射次數(shù)上不及預期，但行業(yè)在技術上有很多重大進展，例如，很多企業(yè)都做了垂直起降、相關可重復使用相關試驗。
戴政認為，2025年商業(yè)火箭的進展，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求。目前，藍箭航天已籌備了朱雀二號改進型的六次發(fā)射和朱雀三號包含首飛的三次發(fā)射，都將有望承接國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設的任務。
“耐心資本在商業(yè)航天更加直接和關鍵”
2024年，在一級市場上，商業(yè)航天也備受資本青睞。包括藍箭航天、東方空間、天兵科技、深藍航天、星際榮耀等民營火箭公司以及微納星空等衛(wèi)星公司均完成了新一輪融資。
事實上，商業(yè)航天作為新興且充滿潛力的領域，具有高投入、長周期、高風險的顯著特性。
因此，耐心資本在此扮演著關鍵角色。與追求短期快速回報的資本不同，耐心資本著眼于長期價值。
浦檳巖對財聯(lián)社記者指出，商業(yè)航天這個賽道有典型的“四高一長”特點：一是高技術，是典型的技術密集型產(chǎn)業(yè)，火箭、衛(wèi)星、飛船等開發(fā)都是復雜的系統(tǒng)工程，集眾多學科和新技術于一體，涉及到復雜的研發(fā)組織和供應鏈管理；二是高投入，商業(yè)航天需要大量的研發(fā)資金和固定資產(chǎn)投入，短期內(nèi)難見效。三是高風險，我國的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有比較強的開拓性和探索性，政策端、市場端、研發(fā)端、生產(chǎn)端、管理端都有大量的未知因素，用戶有較強的同質(zhì)化需求，能夠突圍的企業(yè)數(shù)量有限；四是高效益，商業(yè)航天的商業(yè)模式相對簡單，投入集中在前期，一旦建立壁壘，就有希望建立絕對優(yōu)勢，從經(jīng)濟效益和社會效益方面都有可能會有可觀的回報。
“一長是長周期，從論證、設計、試驗、驗證到形成批量化生產(chǎn)能力，需要漫長的周期。可能長達5-10年的時間，甚至更長。”浦檳巖表示。
在浦檳巖看來，在中國商業(yè)航天發(fā)展的過程中，中小企業(yè)通過創(chuàng)投基金的投資邁過一個個發(fā)展里程碑，創(chuàng)業(yè)投資基金為行業(yè)發(fā)展貢獻了重要力量，商業(yè)航天領域也是創(chuàng)業(yè)投資促進科技中小企業(yè)發(fā)展的典型行業(yè)。耐心資本在商業(yè)航天這個領域所發(fā)揮的作用，相比于其他賽道，可能更加直接和關鍵。
對于未來行業(yè)資本環(huán)境可能有哪些趨勢？ 浦檳巖認為，資本市場對于商業(yè)航天態(tài)度的變化，和商業(yè)航天行業(yè)最近十年自身的發(fā)展是相關的，行業(yè)本身的發(fā)展階段也有了一定的變化。
“商業(yè)航天經(jīng)過差不多10年的發(fā)展，已經(jīng)基本度過了從零到一的產(chǎn)品階段，包括火箭產(chǎn)品和衛(wèi)星產(chǎn)品，已經(jīng)基本度過了技術路線選擇、產(chǎn)品驗證的階段，技術路線的風險和產(chǎn)品化的風險，在藍箭等商業(yè)航天行業(yè)企業(yè)的持續(xù)研發(fā)迭代下，風險整體已經(jīng)相對收斂。”浦檳巖表示。
浦檳巖說，下一步將面臨的是規(guī)模商業(yè)化的挑戰(zhàn)，可以說已經(jīng)進入到了從1到10的階段，從這個維度來說，可以類比我們投資階段劃分，從天使、VC階段逐步向PE階段轉移，資本方對不同階段的項目會有不同的關注和側重，這也導致更加注重長期價值。
