中國對集成電路行業的政策傾斜，導致各大資本企業對半導體行業趨之若鶩，跨界并購已不是新鮮事，但亦并非易事。然心之所向兮，雖九死其猶未悔。這家并購半導體企業一再被否的上市公司，又開啟了第二次集合！

控制權不確定，方案被否

2016年11月3日，證監會召開的2016年第83次工作會議審核，方大化工發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項未獲通過。證監會并購重組委給出的理由是：申請材料對交易完成后維持上市公司控制權穩定性的披露不充分，上市公司控制權存在不確定性。并購重組委認為，上述情形不符合相關規定。

收購方案調整

2016年12月30日，方大化工發布了《方大化工:發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(摘要)》，進一步修改、補充、完善發行股份購買資產并募集配套資金方案及相關申報材料。修改后的收購方案，仍以發行股份及支付現金的方式，購買長沙韶光、威科電子、成都創新達三家公司的100%股權。　　

其次，對配套融資發行股份情況亦作出了調整，交易擬募集配套資金下調至不超過112,200.00萬元。

前配套融資發行股份情況：

調整后配套融資發行股份情況：　　

為收購掃清障礙

根據此前被否收購方案中國證監會給出的審核意見，對上市公司控股權進行了加固，修改后的方案特別作出了說明，新余昊月實際持股28.71%，但因獲相關股東無條件授予的投票表決權，重組完成后，新余昊月合計控制方大化工的股份比例將提升至28.85%，實際控股人仍為衛洪江。為本次收購基本清除了障礙。

繼續推進，勢在必行

方大化工擬通過本次收購,將長沙韶光等三家在軍工電子行業內具有先進工藝、優秀團隊及豐富軍品管理經驗的標的公司進行優勢資源整合,使上市公司具備軍用集成電路封裝業務的批量供應能力、厚膜集成電路及多芯片組件的生產能力以及微波器件、組件及系統級產品制造能力。布局軍工電子行業千億級市場,從而把握軍工行業發展帶來的機遇。雖然之前的收購方案被否，但是方大化工在此次收購中，表現出了強硬的態度，重組計劃持續穩步推進。

將軍入局董事會

為了增加收購砝碼，2016年11月，方大化工宣布任命具有軍政背景、少將軍銜的張蜀平空降為公司非獨立董事。其先后任職于中國電科44所、國防科工委科技部電子局元器件處處長、總裝備部電信部電子局副師參謀、總裝備部元器件合同管理辦公室主任、軍用電子元器件配套服務中心主任。據悉，電子科大與長沙韶光半導體有限公司（4435廠）共建的微系統與芯片集成聯合實驗室，張蜀平正是實驗室主任。

2017年1月7日，方大發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項已獲中國證監會受理，預示著這場由方大化工發起的化工—軍工大集合再次開啟了！

監管部門十問方大化工

方大化工昨日公告，針對調整后的重組方案，監管部門對控股權穩定性、杠桿買家的資金來源、標的資產成色等，提出了包括十個問題的反饋意見。方大化工一一作出了回應，新余昊月、衛洪江作出承諾，“自本次重組完成之日起60個月內，無放棄上市公司控制權的計劃，上市公司未來12個月內無進一步調整主營業務的相關安排、承諾、協議等，也不再繼續向本次重組交易對方及其一致行動人購買資產或置出目前上市公司主營業務相關資產的計劃。”看來此次收購，方大化工是不達目的誓不罷休的。

政策紅利，企業紛紛上市重組

雖然方大化工的收購方案中提到“本次交易不構成重組上市”，但從市場的整體發展來看，上市是未來的方向，大勢所趨。

匯頂科技

2016年，中國最紅的集成電路設計公司必然以生產觸控晶片與指紋辨識晶片為主的匯頂科技。4月匯頂科技IPO首發獲通過，10月17 日在上交所上市，股票一路飄紅，公司市值一度突破700億元。其中，聯發科23.74%股份的背書和助力，是匯頂科技登頂的關鍵。

兆易創新

作為國內NOR Flash存儲器芯片龍頭企業兆易創新，自2016年8月18日上市以來，勢頭強勁，在首發上市20個交易日后，兆易創新就宣布因籌劃重大資產重組停牌。11月19 日發出持續停牌公告，并正式揭露了將與ISSI整并的消息。停牌5個月后，兆易創新了公布重大資產重組預案，擬以發行股份及支付現金方式，作價65億元收購北京矽成半導體有限公司100%股權。兆易創新通過用重大資產重組方式完成借殼曲線上市。在兆易創新收購ISSI的過程中，作為兆易創新股東的武岳峰資本和作為武岳峰資本股東的聯發科出力不少。

富瀚微電子

2017年2月17日，又一只百元股誕生。富瀚微電子成功IPO，在創業板低調上市。富瀚微電子專注于視頻監控芯片及解決方案，滿足高速增長的數字視頻監控市場對視頻編解碼和圖像信號處理的芯片需求。在股東名單中，我們發現海康威視是富瀚微的股東之一，持股比例高達到18.28%。值得注意的是，海康威視是富瀚微的絕對大客戶。

北京君正

2016年6月，北京君正發布公告，宣布將有重大事項產生，從此開始了長達9個月多的停牌。2016年12月，重大事項開始浮出水面。北京君正擬以發行股份及支付現金的方式購買北京豪威100%股權、視信源100%股權、思比科40.43%股權。其中北京豪威100%股權的作價為120億元、視信源100%股權的作價為3.55億元，思比科40.43%股權的作價為2.67億元。同時北京君正準備發行股份募集配套資金不超過21.55億元。

編者按

方大化工主要從事化工原料的生產，從化工行業跨步到陌生的軍工電子領域，似乎從一開始就注定了坎坷的路途。不忘初心，方得始終。如此鍥而不舍的方大化工能否完成如此重大的跨界并購案，目前尚未可知，但相信方大化工也不是個會輕易放棄的主，勢必會將收購進行到底。