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收購恩智浦波折不斷 高通讓步能求“美人歸”

2017-10-13

根據路透社消息,轟動一時卻波折不斷的恩智浦(全球前十大半導體公司,總部位于荷蘭)收購案,出現最新的進展:為了贏得歐盟反壟斷部門的批準,高通已經做出讓步。

知情人士稱,高通所做的讓步是,在交易中放棄收購恩智浦的標準必要專利。高通告訴歐盟委員會,恩智浦可以把這些專利出售給其他買家。

此外,高通也同意,除非出于防御目的,否則不對恩智浦近場通信(NFC)專利相關的第三方提起訴訟;高通更允許對手的產品與恩智浦產品進行協作。此前,恩智浦與其他公司聯合發明了NFC芯片,允許用戶利用手機為產品付款,存儲和交換數據。

高通去年10月宣布,將以380億美元收購恩智浦半導體公司。此消息曾在業內引發熱議,因為它是全球半導體市場最大規模的收購案。因為恩智浦目前是全球最大的汽車用芯片供應商,有分析認為,高通收購恩智浦主要是計劃向汽車芯片市場擴張,并在移動、汽車、物聯網、安全、射頻、網絡等領域取得行業領導地位。換句話說,完成對恩智浦的收購,對高通的最大益處在于可多元化其業務模式。

恩智浦半導體前身為飛利浦半導體,可提供半導體、系統和軟件解決方案,全球客戶超過2.5萬。2015年3月,恩智浦曾以118億美元收購另一半導體巨頭飛思卡爾,躋身全球十大半導體廠商之列。

據分析指出,高通與恩智浦合并后的實體,勢必對博通(Broadcom)、安謀(ARM)及Analog Devices等業者形成更強大的挑戰性。高通表示,兩家公司合并之后,年收入將超過300億美元,服務市場價值將在2020年達到1380億美元。

針對此一并購案,高通CEO莫倫科夫之前曾經表示,“我不認為恩智浦會為高通在戰略上帶來巨大變化;收購NXP,僅是高通戰略的加速。它將加快我們向這些發展中市場提供戰略的能力。在汽車領域里,我們會得到我們所缺失的所有業務,并彌補一些短板。在物聯網和安全方面,真正的問題是,我們如何能夠在同一時間向多個客戶銷售產品。”

盡管如此,在本次收購中,高通面臨的其中一個困境在于歐盟審查的挑戰。雖然這項收購交易案已經獲得美國反壟斷監管機關批準,但由于恩智浦是歐盟廠商,此一合并案引起了歐盟的擔憂。

歐盟委員會擔心高通與恩智浦合并之后,可能會向客戶提供激勵措施使他們購買捆綁產品,從而擠壓對手,或者改變恩智浦的知識產權授權方式。歐盟執委會(EC)自6月起,對這項交易是否可能形成排除其他芯片供應競爭對手、導致價格上揚、減少半導體產業創新等壟斷情事進行深入調查。

除了歐盟的擔憂之外,高通并購恩智浦還有另一個挑戰,是恩智浦的股東希望重新協議出售條款,認為高通達成以恩智浦每股110美元現金的收購價格,是嚴重低估恩智浦的價值。

10月9日,據歐盟委員會在官方網站上稱,高通已于10月5日提交了建議書,對收購條款作出了讓步,但并未透露詳細的信息。歐盟委員會告訴高通對手和客戶,在本周末之前對高通的提議提供反饋信息。如果對手提供的反饋信息是負面的,歐盟委員會可能會要求高通作出更多讓步。

近年來,全球芯片市場頻繁大手筆并購。2015年年5月,Avago斥資370億美元拿下博通;2016年6月,英特爾以167億美元鯨吞可編程邏輯芯片巨頭Altera;2016年9月,日本軟銀以240億英鎊獲得ARM。更久之前,戴爾甚至以600億美元吃掉數據存儲公司EMC。

在上述的兩大挑戰下,這個在去年轟動一時的并購案,籠罩了一層不確定性。但高通正在做出讓步,試圖解決并購案的兩大障礙之一。倘若高通的讓步在業界達成共識,另一大挑戰:提高收購價格對高通就不是太困難的事情,畢竟錢能解決的問題都不算問題,莫倫科夫在年底完成并購案的心愿也就可能實現。


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