12月23日,資本邦獲悉,廣州廣合科技股份有限公司(公司簡稱:廣合科技)科創板IPO已于12月22日獲上深交所受理,保薦機構為民生證券股份有限公司。
廣合科技主營業務是印制電路板的研發、生產和銷售。公司印制電路板產品定位于中高端應用市場,具有高精度、高密度和高可靠性等特點,市場布局覆蓋“云、管、端”三大板塊,產品廣泛應用于服務器、消費電子、工業控制、通信、汽車電子、安防電子等領域,其中服務器用PCB產品的收入占比約6成,是公司產品最主要的下游應用領域,為全球大數據、云計算產業提供重要電子元器件供應。
2017年-2020年上半年,廣合科技實現營業收入7．46億元、10．31億元、13．43億元、7．83億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤3301．01萬元、6619．10萬元、7672．95萬元、9178．48萬元。
圖片來源:廣合科技招股書
2017年至2019年,廣合科技研發投入分別為2800．47萬元、4992．31萬元和6265．07萬元,最近三年研發投入金額合計14057．85萬元,累計超過6000萬元。
公司選擇的上市標準為《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2．1．2條第一款,即:“預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。
財務數據顯示,廣合科技2018年、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經常性損益前后孰低為準)分別為6619．10萬元、7672．95萬元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元。結合公司最近一次外部股權融資情況、可比公司估值情況,公司預計能夠滿足該項上市標準。
據悉,廣合科技本次擬發行不超過10000萬股普通股(不含釆用超額配售選擇權發行的股票數量),且不低于本次發行完成后股份總數的10%;此外,如采用超額配售選擇權,則超額配售選擇權發行的股票不超過本次發行股票數量的15%。
廣合科技本次發行上市預計募集資金14．60億元,擬投資于黃石廣合精密電路有限公司廣合電路多高層精密線路板項目一期第一階段工程、廣州廣合科技股份有限公司償還銀行貸款及補充流動資金。
圖片來源:廣合科技招股書
本次發行前,廣合科技股權結構圖示如下:
圖片來源:廣合科技招股書
公司控股股東為臻蘊投資,持有48．90%的股份,廣生投資、廣財投資分別持有公司8．24%、8．24%的股份,肖紅星、劉錦嬋通過臻蘊投資、廣生投資、廣財投資間接控制公司65．37%的股份表決權,肖紅星、劉錦嬋為公司實際控制人。
本次科創板IPO,廣合科技在招股書中披露了以下風險:
1、下游應用領域集中風險
目前,廣合科技生產的PCB主要應用于服務器、消費電子、工業控制、通信、汽車電子、安防電子等領域,其中服務器領域占比較高。報告期內,公司服務器領域收入占當期主營業務收入比例為48．84%、53．90%、59．48%和66．74%,占比逐漸提升。PCB是服務器的重要原材料之一,若未來下游服務器行業發生波動,且對PCB需求發生不利變化,可能對發行人業務發展產生不利影響。
2、客戶集中的風險
廣合科技下游行業企業主要為規模較大的電子產品制造商,包括終端客戶及EMS公司(電子制造服務商),如浪潮信息、戴爾、鴻海精密、廣達電腦、捷普等。報告期,公司前五大客戶銷售額占同期主營業務收入的比例分別為67．13%、64．54%、66．51%和70．51%,客戶相對集中。若公司因產品和服務質量不符合主要客戶要求導致雙方合作關系發生重大不利變化,或主要客戶未來因經營狀況惡化導致對公司的訂單需求大幅下滑,均將可能對公司的經營業績產生不利影響。
3、貿易摩擦風險
公司產品以外銷為主,報告期,廣合科技外銷收入占主營業務收入的比例分別為53．61%、64．91%、71．38%及71．72%。公司外銷主要以境內保稅園區或保稅工廠、中國香港為主,抵達香港的貨物中又有較大比例流向客戶的中國境內工廠,因此,公司外銷產品大部分在中國大陸繼續組裝加工,小部分出口至亞洲其他國家及地區、歐洲、美洲。如果因國際貿易摩擦而導致相關國家對我國PCB產品采取限制政策、提高關稅及采取其他方面的貿易保護主義措施,將會對我國PCB行業造成一定沖擊,從而可能對公司的業務發展產生不利影響。
4、存在累計未彌補虧損的風險
由于公司早期經營管理不善,同時2016年-2019年期間廣合科技給予員工股權激勵,相應確認股份支付費用金額較大,導致累計虧損較大。據悉,2020年6月16日,廣合有限召開股東會,同意以截至2020年4月30日經審計的實收資本27638．09萬元和資本公積55479．82萬元折股,廣合有限未彌補虧損6590．55萬元轉為股份公司的未彌補虧損,整體變更設立股份公司,總股本35000萬元,股東出資比例不變。
截至今年6月底,公司合并報表的未分配利潤為-10080．12萬元,仍存在未彌補虧損。若公司無法完全彌補以前年度的累計虧損,存在短期內無法向股東進行利潤分配的風險,將對股東的投資收益造成一定程度的不利影響。