眾所周知，本土上市公司深圳市麥捷微電子的主營業務為研發、生產、銷售片式功率電感、射頻元器件等新型被動電 子元器件和 LCM 顯示屏模組器件，并為下游客戶提供技術支持服務和元器件整 體解決方案，主要產品包括多種規格的電感、濾波器、LCM 顯示屏模組、電感 變壓器等，廣泛應用于移動通訊、消費電子、軍工電子、汽車電子、物聯網應用 產品、計算機、工業設備、LED 照明等應用領域。
近日，他們發布了向特定對象發行股票并在科創板上市募集說明書，表示公司將向特定對象發行股票并在創業板上市的募集資金總額不超過人民 幣139,000.00萬元，扣除發行費用后，擬全部用于以下項目：
其中，公司對射頻濾波器的擴產投入，備受筆者關注。
據該公司透露，本項目由母公司麥捷科技作為實施單位，建設地點位于公司現有土地深圳市坪山區科技路和鴻景路交匯處東南角“麥捷科技智慧園”。本項目計劃在公司深圳 市坪山區的總部基地園區內建設一棟 4 層高的廠房，規劃建筑面積為 16,456 平 方米，廠房建成后，公司將引進一系列配套設備，對 LTCC 射頻元器件及 SAW 濾波器產品進行擴產。本項目投資總額為 47,518.98 萬元，項目建設期 2 年，項 目設計產能為年產 LTCC 射頻元器件 11 億只、SAW 濾波器 14 億只，項目全部 達產后，預計可實現年產值 66,112.00 萬元。
他們進一步指出，公司建立了一整套成熟的設計開發工藝流程，搭建了模塊化設計工作平臺， 為重點項目成立集設計、材料、生產、品質管理等多環節業務骨干為一體的研發 團隊，能根據下游產品需求快速提出設計方案、材料方案，還通過參與主流芯片 產品的早期設計為客戶量身定做一站式元器件解決方案，已具備產品升級和模塊 化的研發實力。公司基于在電感產品和射頻濾波器領域的積累和突破，將較為容 易地切入射頻前端模塊的設計、研發與生產，延伸產業鏈，豐富 TC-SAW、BAW 等高端產品線。
公司基于現階段主營業務的發展需求，擬通過本次研發中心建設項目在高 性能濾波器設計算法平臺研究、移動終端射頻前端模塊研發、原材料基礎研發 等領域進行研發布局。各領域研發方向如下：
1、高性能射頻濾波器研發
高端射頻元件的研發方向主要是TF-SAW濾波器，研發目標系設計出工作頻 率涵蓋全球規定的SUB-5G通信工作頻段的濾波器，搭建TF-SAW基本算法設計 平臺，使公司在濾波器基礎理論的指導下，基于自有材料參數與工藝平臺參數，建立自有算法設計平臺，形成麥捷科技全知識產權系列的算法平臺，為公司高 端濾波器的快速迭代打下堅實基礎。
2、5G移動終端的射頻前端模塊研發
射頻前端模塊的研發內容系集成5G各頻段的射頻濾波器、低噪聲放大器及 開關，最終形成5G射頻前端模塊，主要應用于手機5G MIMO的接收線路。具體 包括：研發5G 3GHz以下聲表面波（SAW）濾波器、5G N77/N78/N79頻段低溫 共燒陶瓷（LTCC）濾波器及微波LTCC低損耗材料，并建立對應的“產品設計 平臺數據庫”和“工藝平臺數據庫”；在核心產品進一步完善的基礎上開發5G N77/N79頻段射頻前端模塊（RFFEM），為公司建立完整的5G RFFEM產業鏈 打造堅實基礎。
3、基礎材料領域的平臺研發
材料研發是支撐高端元器件研發和生產的基礎。公司致力于構建和鞏固在 基礎材料配方和應用等方面的核心競爭力，打造材料研發與應用平臺，以促進 新產品快速研發迭代和快速量產。公司的研發中心建設項目在材料領域的研發 內容主要包括：A、高頻低損耗陶瓷材料的研發。根據5G射頻頻段N77/N79部分 的性能對LTCC射頻元器件的產品需求，開發更高頻率范圍的超低損耗低溫燒結 陶瓷材料；B、軟磁合金材料的研發。為適應5G移動終端電源管理芯片對高頻率、 高飽合、小尺寸高端一體化復合功率電感的需求，開發高Bs、高u、高頻、低PCV 的新一代軟磁材料勢在必行；C、建立材料數據庫并建設材料算法平臺。在海量 材料配方實驗數據的基礎上，利用第一性原理建立材料配方計算平臺，搭建材 料研發數據庫及數據使用方法，使材料開發速度不斷縮短。
公司表示，本次募集資金投向的研發中心建設項目與公司現有研發項目的區別主要表 現在研發方向更聚焦于基礎算法、系統仿真和基礎材料的開發上，于 5G 更具針 對性，研發活動更具深度和廣度。一方面，公司通過本次募投研發中心建設旨 在將產品材料和生產工藝進行升級，使得擬研發的一體化復合型功率電感、高 端濾波器等新產品將更契合 5G 移動通信系統對產品性能的需求；另一方面，公 司通過本次募集資金增加研發投入，分別向下游射頻前端模塊以及上游材料工 藝方面進行技術延伸和儲備，通過建立高效的算法平臺和材料研究平臺提升研 發效率和產品迭代速度，從而進一步拓展和整合產業鏈。
談到未來，麥捷表示，公司將通過建設研發中心項目，將延續公司目前的研發方向，在 TC-SAW、 BAW、射頻前端模塊等領域加強技術儲備，導入和迭代新產品，提升整體解決 方案的先進性、可靠性。
投入巨資在射頻行業的原因
據公告，射頻元器件工藝難度較高，目前主要供應商以日本的村田、京瓷、TDK、太陽誘電以及美國的博世、CTS 等為主，國內供需嚴重不平衡。根據智研資訊統計， 2014 年開始 SAW 濾波器的市場需求持續上漲，國內市場規模在 2020 年將達到 171 億元，較上年增長 6.2%。其中 2018 年我國 SAW 濾波器消費量為 151.2 億只， 產量為 5.04 億只，國產化率僅為 3.3%。在貿易摩擦不確定性增加大的前提下， 為打破美日企業壟斷格局，國內手機廠商引入國內濾波器廠商的需求迫切。射頻元器件的國產替代成為 5G 產業鏈的主要課題，這也給國內射頻器件廠商提供了 良好的發展機遇。
而公司一直專注于 LTCC 技術的研發與應用，目前已經成功掌握了 SAW、LTCC 射頻濾波器的生產技術和工藝，通過高通、MTK 和展訊平臺認證，成功導入知 名大客戶如聞泰、華勤等并量產銷售。本項目的實施將進一步擴大公司 SAW 濾 波器和 LTCC 射頻器件的產能，為公司產品線進一步向射頻前端模塊擴展奠定基 礎，是打破國外技術壟斷、提高濾波器的國產化程度及高端電子產品配套水平的 重要舉措，有利于搶占市場份額，提高公司的盈利水平，實現業務可持續發展， 進而實現公司的戰略目標。
他們進一步指出，隨著 5G 建設全面加速，智能終端消費正在升級，更多廠商瞄準中高端產品， 而智能化需求的提升也使得智能終端對濾波器的數量、性能和可靠性要求也越來 越高，濾波器市場需求將保持快速增長。根據 QYR Electronics Research Center 統計，2011-2018 年全球射頻濾波器市場規模從 21.1 億美元增長至 83.61 億美元， 占比射頻前端行業整體約 56%，預計至 2023 年市場規模將達 219.1 億美元，年 復合增速高達 21.2%。
在 5G 設備端，移動通信設備端濾波器市場需求以 SAW/BAW 為主，5G 全 網通支持 SA/NSA 的手機將新增 6 個射頻前端模組，對應新增 15-20 顆 LTCC 射 頻元器件，包括 LTCC 帶通濾波，巴倫，耦合器，雙工器等，Gartner 數據顯示， 5G 手機單設備濾波器價值量將從 6.5 美元提升到 15.3 美元，提升幅度 135%。根 據 Skyworks 預測，在 5G 手機當中需要支持約 30 個頻段，5G 智能手機單機射 頻濾波器需求至少約為 72-75 個，相比 4G 智能手機單機用量（以 40 個作為計算 標準）提升至少約為 80%。
在 5G 基站端，LTCC 濾波器具有廣闊的應用空間，按 4G 基站的 1.2 倍保守 計算，5G 國內基站總數約 653 萬個（建設周期 2019-2026 年），同期全球基站數 約 1,306 萬個，假設 5G 濾波器供應期間的濾波器單價降幅 15%/年，國內 5G 基 站端濾波器市場空間為 369.2 億元（4G 的 1.56 倍），全球市場約 738.5 億元。
濾波器的生產門檻較高，目前國內廠商存在產品技術水平偏低、生產規模較 小、技術開發投入不足等問題。公司通過本次募集資金增加濾波器的生產能力， 提升射頻器件的出貨規模，將彌補國內廠商在高端元器件領域配套下游優質客戶能力的不足，參與知名廠商國產替代的進程，打造 5G 時代新的利潤增長點，搶 占優質賽道，提升市場競爭力。
麥捷表示，通過該等項目的實施，將促使公司緊跟行業風口，完善業務布局，進一步構 筑競爭壁壘。射頻前端數量增加的同時，為了節省空間，正逐步走向模組化。全 球行業龍頭博通的產品發展路徑即是從分立的射頻前端器件到單顆 PA 模組再到 多頻段 PA 模組整合，Skyworks、Qorvo、村田等射頻前端知名公司也相繼推出 多品類射頻前端模組產品。根據 Yole 預測，智能手機 RF 前端模塊與組件市場規 模將從 2017 年的 150 億美元增長至 2023 年的 350 億美元，年復合增長率為 14%， 其中分立器件與射頻模組共享市場份額，占比約為 7:3，中低端手機主要采用 SAW、BAW、PA 等分立方案。中高端手機 逐漸開始采用模組化方案。公司開 展模塊化產品的研發將有助于增加技術儲備、擴充產品線，進一步提升市場份額 和綜合競爭力。