本文為企業(yè)價值系列之二【盈利能力】篇，共選取11家被動元件企業(yè)作為研究樣本。

盈利能力評價指標有凈資產收益率、總資產收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構成投資建議。

從近五年凈資產收益率來看，法拉電子、三環(huán)集團、艾華集團、順絡電子等4家企業(yè)超過10％，其中法拉電子平均凈資產收益率達到19．45％。 

法拉電子主營業(yè)務為薄膜電容器的研發(fā)、生產和銷售，主要產品為薄膜電容器、金屬化鍍膜、變壓器。 

收入構成上，電子元器件制造為主要收入來源，收入占比達到98．04％，毛利率43．06％。

從近五年總資產收益率來看，法拉電子、三環(huán)集團、艾華集團等3家企業(yè)超過10％，其中三環(huán)集團平均總資產收益率達到15．29％。 

三環(huán)集團主營業(yè)務為電子元件及其基礎材料的研發(fā)、生產和銷售。主要產品為通信部件、半導體部件、電子元件及材料、新材料等。 

收入構成上，通信部件收入占比33．46％，毛利率51．17％；電子元件及材料收入占比33．00％，毛利率56．45％；半導體部件收入占比16．63％，毛利率45．05％。

從近五年毛利率來看，三環(huán)集團、法拉電子、順絡電子、艾華集團等4家企業(yè)超過30％，其中順絡電子平均毛利率達到35．11％。 

順絡電子主要從事被動電子元器件細分行業(yè)新型電子元器件產品的研發(fā)、設計、生產、銷售以及提供一站式技術解決服務方案。主要產品為磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷產品。 

收入構成上，片式電子元件為主要收入來源，收入占比達到99．32％，毛利率37．56％。

從近五年凈利率來看，三環(huán)集團、法拉電子、順絡電子、艾華集團、江海股份、風華高科等6家企業(yè)超過10％，其中艾華集團平均凈利率達到15．45％。 

艾華集團主營業(yè)務是鋁電解電容器、電極箔的生產與銷售及電容器生產設備的制造；對外投資。產品主要有焊針式、焊片式、螺栓式、引線式及垂直片式液態(tài)鋁電解電容器，引線式、垂直片式及疊層片式固態(tài)鋁電解電容器。 

收入構成上，其他消費類電容器收入占比51．94％，毛利率35．77％；節(jié)能照明用電容器收入占比23．86％，毛利率36．23％；工業(yè)類電容器收入占比16．16％，毛利率25．04％。

被動元件企業(yè)盈利能力