本月初，有300名臺積電員工登上了飛往美國亞利桑那州5nm晶圓廠的包機，這還只是開始，據悉，未來幾個月還將有6架包機，將超過1000名工程師和他們的家人送往美國。對此，有臺媒報道稱，這些前往美國的工程師不僅是臺積電亞利桑那州新晶圓廠的主力，更是美國振興芯片制造業的關鍵人才。

對于美國芯片制造而言，特別是先進制程，要想重新找回30年前在全球呼風喚雨的感覺（當時，美國本土芯片制造業在全球占比約為37％，且以英特爾為代表的IDM掌握著絕大部分先進制程，而現在美國芯片制造全球占比僅剩下12％，且在先進制程方面完全落后于東亞地區），在起步階段，也只有依靠臺積電或三星了，而相對于臺積電，三星的先進制程技術積累、良率，以及全球市占率和影響力，特別是美國大客戶對這兩家的依賴度方面，三星完全被碾壓，因此，選擇臺積電作為美國本土先進晶圓廠建設深度合作伙伴，就是順理成章的事了。

現階段主要依賴臺積電，并不代表永遠依賴，畢竟，要想重新振興美國芯片制造業，以英特爾為代表的本土老牌半導體企業才是核心力量。但現階段的英特爾，自身在晶圓代工方面還處于起步和追趕階段，只能等其發展起來以后，作為振興美國芯片制造業的“第二階段”主力，在此之前的“第一階段”，臺積電成為了唯一選擇。

對于在美國建廠，臺積電創始人張忠謀在三年前的2019，就有過準確的判斷：一、從純商業角度看，在美國建廠很不劃算，因為那里的人工、原材料成本太高，保守估計，會比中國臺灣省高出50％；二、未來幾年，臺積電的行業地位會越來越凸出，特別是在地緣政治形勢變幻莫測的2019年，這種預期更加凸顯。因此，三年前的張忠謀是反對去美國建晶圓廠的。

不過，到了2020年，臺積電宣布在美國建5nm晶圓廠，而且動作很快，2021年初就開始動工了，并且在即將到來的2022年12月就開始搬進首批設備，估計后續廠房建設會很快完成，2024年量產不成問題。

這樣的轉變，而且是在相對短時間內轉變，基于兩方面原因：一、美國政府的“軟硬兼施”，硬的方面，當然就是美國政府的強勢和影響力，軟的方面，美國為臺積電在美建廠提供了很有誠意的政府補貼，補貼力度僅次于英特爾和美光，這在很大程度上打消了臺積電在投資回報率方面的憂慮；二、無論是先進制程，還是成熟制程，臺積電的大客戶都集中在美國，特別是先進制程，蘋果、高通、英偉達、博通、AMD，甚至是英特爾，這幾家全球頂級芯片廠商，對臺積電的依賴度很高，同樣，由于合作關系長期穩定，且在全球范圍內，需要大量先進制程（5nm及更先進制程）產能的客戶數量有限，因此，臺積電對它們的依賴度也很高。這樣，在美國本土建先進制程晶圓廠，從長期發展角度看，是有價值的，只要解決了投資回報率問題，臺積電是有建廠意愿的。

下面具體看一下臺積電的美國客戶。臺積電最大客戶是蘋果公司，從12nm制程開始，蘋果每年都會是第一個采用臺積電最先進制程的公司，在剛剛過去的2022年第三季度，5nm制程是臺積電最大的營收貢獻板塊，占該公司總收入的28％，明顯高于2021年同期的18％。蘋果的處理器M2和A15是臺積電5nm制程營收的主要貢獻者；AMD是臺積電的另一個大客戶，緊跟在蘋果之后，該公司的Zen 4架構CPU為臺積電的5nm制程增加了不少營收；英偉達方面，用于高性能計算的H100、AD102、AD103、AD104等芯片也采用了臺積電的5nm制程；高通的Snapdragon 8＋ Gen 1也采用了5nm。與此同時，7nm制程占臺積電營收的26％，低于2021年同期的34％。5nm和7nm制程占臺積電2022年第三季度總營收的比例達到了 54％，高于2021年同期的52％。

正是基于先進制程的優異表現，臺積電2022年第三季度營收創下了歷史新高，達到203．3億美元，同比增長35．9％，環比增長11．4％，凈收入總額為87．17億美元，高于2021年同期的48．49億美元。

另外，雖然因成本和良率等問題，臺積電3nm制程仍未能實現量產，但其4nm（5nm的升級版）的采用率快速上升，包括蘋果（A16）、高通（Snapdragon 8＋ Gen 2）、聯發科（天璣9200）在內的大客戶，都已經在2022下半年推出的這些新處理器上采用了該制程工藝。

可見，最先進制程，以及美國大客戶對臺積電的重要性越來越凸出，這是該公司在美國建廠的一個重要原因。

有了美國大客戶，有了順利起步的亞利桑那州5nm晶圓廠，有了補貼，對于美國的進一步建廠需求，臺積電展現出了越來越開放的態度。本周，張忠謀表示，臺積電正在規劃在美國新建3nm制程晶圓廠，該廠同樣位于亞利桑那州，5nm廠是項目一期（phase one），3nm廠是二期（phase two）。臺積電表示，美國3nm廠還處于規劃階段，未正式確定。不過，從張忠謀的表態，美國的態度，以及臺積電在美5nm廠的建設情況來看，3nm項目是比較確定的了。

不僅如此，還有消息傳出，臺積電還有過在美國東海岸再建一座晶圓廠的討論，不過未進入規劃階段，是否成真還有待觀察。

綜上，美國要振興本土芯片制造業，美國政府影響力，臺積電與大客戶之間的依賴關系、美國晶圓廠建設補貼和退稅政策，這些因素交織在一起，使得臺積電在美國新建先進制程晶圓廠的步伐加快，原本不愿意在島外大舉投資建廠的臺積電，也“不得不”建了，而且，除了美國，在日本和德國，臺積電都已經有了建先進制程晶圓廠的規劃。

或許正是看到了臺積電在先進制程方面獨一無二的影響力，以及可觀的未來發展潛力，“股神”巴菲特罕見地重倉了臺積電，花費41億美元買入該公司股票。巴菲特很少買入重資產的高科技股，這次對臺積電出手，而且規模如此之大，一方面是因為臺積電股價正處于低位，是買入的好時機，另一方面，技術全球領先，市場規模全球領先，再加上美國政府的背書，臺積電的規模和影響力有望在全球各個地區進一步擴展，使得巴菲特對臺積電在未來股市的表現保持長期樂觀的預期。

01

中國臺灣開始行動

與張忠謀類似，三年前，對于臺積電赴美建廠，臺灣省政府是抵觸的，因為臺積電對臺灣省太重要了，無論是對本地區高科技產業影響力和推動作用，還是就業、稅收等，臺積電都發揮著獨一無二的作用，在島外建先進制程晶圓廠，很可能會削弱臺積電在島內的影響力及其在多方面的貢獻。但是，由于美國政府堅持，也只能同意并協助。不過，也不能坐視臺積電在島內影響力被削弱，臺灣省政府也跟隨全球步伐，推出了島內“芯片法”。

“臺版芯片法案”修正草案內容主要針對技術創新且位居國際供應鏈關鍵地位的公司，投資前瞻創新研發及先進制程設備，分別給予25％、5％投資抵減租稅優惠。包括電動車、5G、低軌衛星產業都適用，在半導體領域，臺積電、聯電、聯發科、日月光等領先企業將受益。

這則“臺版芯片法案”修正草案，名義上是適用于多個高科技產業領域，但實際上就是為半導體業量身定制的，且重點關照龍頭企業，特別是臺積電。因為在美國政府的操作下，臺積電正在將其資源和精力向島外輸送，因此，在美國和臺灣省本地經濟和高科技產業發展之間，當地政府需要做出一些權衡，既不能駁美國面子，也不能輸了臺灣省的里子，因此，需要與美國保持一種微妙的關系。正是在這種情況下，臺灣省政府出臺新政策，為以臺積電為代表的島內高科技龍頭企業在本地發展提供更好的政策，以保證它們對本地經濟的貢獻能力。

由于“臺版芯片法案”修正草案帶有較強的偏向性，這給排名相對靠后的細分領域企業提供的實惠有限，因此，有企業對這樣的“法案”表示出了不滿，典型代表是力積電董事長黃崇仁，他認為，“法案”中的先進制程、前瞻研發等字眼帶有針對性，這些用詞似乎只針對臺積電或少數設備供應商進行補助，這樣太不公平也不合理。黃崇仁表示，臺當局不能只為了獎勵臺積電等少數公司，應該對半導體企業一視同仁。他強調，如果該法不能對在島內扎根、擴產的廠商，提出一體適用的獎勵，他將憑借其產業影響力，串連其他業界人士反對到底。

可以看出，臺灣省政府為了權衡臺積電在美歐日建先進制程晶圓廠，不惜推出不是很公平的“芯片法案”來給予臺積電更多政策和資源支持。

還有一種可能，那就是臺積電會起到示范作用，未來，是否會有更多島內半導體企業效仿臺積電赴島外建先進晶圓廠，致使島內半導體投資下滑，影響整體經濟發展？如果有這種趨勢的話，出臺“臺版芯片法案”也是必要的。

總之，對于臺積電這塊“香餑餑”，各方明爭暗斗恐怕會一直持續下去。

02

對中國大陸而言

必須肯定的是，臺積電是一家非常優秀的半導體企業，無論是技術，還是市場規模，該公司在全球的影響力都是一流的。不過，相對于在臺灣省和美國，臺積電在中國大陸的影響力就小很多了，因為中國大陸既不依賴它對本土經濟產生多么大的支撐作用，也不指望其先進技術對大陸本土半導體產業起帶動和推動作用。

對于中國大陸而言，臺積電不像島內一些媒體鼓吹的那樣神乎其神，在這里，臺積電只是一家優秀的高科技、重資產企業，我們當然希望它能更好地發展下去，但無論到什么時候，臺積電都不會對一個中國產生任何實質性影響。

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