2017年6月1日，根據Bloomberg（彭博社）和CNBC報道稱，有消息人士透露，包括Elliott Management在內的股東正對恩智浦半導體董事會施壓，要求與高通重新談判，將每股110美元的邀約收購價格提高。
那么恩智浦股東為什么在交易等待期已經期滿之后再次提出提高收購價格呢？在半導體行業觀察小編看來，這主要有以下幾方面原因。
首先，恩智浦重回高速增長，財報超出預期。
縱觀恩智浦近幾年來的財報，2015年第四季度，隨著恩智浦與飛思卡爾收購的完成，營收為16億美元，同比增長4%，環比增長6%。2015年全年總營收61億美元，比2014年增長8%。同時收購也確立了恩智浦在汽車半導體、微控制器、安全連結解決方案領域的技術領先地位。從很大程度上來說，這也是高通收購恩智浦的主要原因。
到了2016年第四季度，也就是高通宣布收購恩智浦的當季度，恩智浦的業績表現創同期歷史新高，實現營業收入24.4億美元，同比增長52%，環比下降1%。2016年全年營業收入95億美元，比2015年的業績同比增長了56%。
到了2017年第一季度，恩智浦營業額達到22.1億美元，由于公司二月初成功剝離標準產品業務，故其同比下降1%，環比下降9%。
恩智浦首席執行官理查德·科雷鳴（Richard Clemmer）表示：“2017年第一季度業績反映了公司正回歸逐年增長的軌道。由于公司二月初成功剝離標準產品業務，故其同比下降1%，環比下降9%。2017年第一季度業績反映了公司正回歸逐年增長的軌道。第一季度公司高功率混合信號產品業務營收20.1億美元，同比增長5%，環比下降2%。標準產品業務營收1.18億美元，約合完成剝離前一個月標準產品業務總收入。”
其次，恩智浦市場地位躥升，位居全球榜首。
恩智浦在2015年12月完成以120億收購飛思爾半導體后，其于2016年的MCU銷售額成長了116%，達到29.1億美元，約占整個市場的19%。更有甚者，在2016年的MCU銷售排行位居全球首位。
恩智浦在2016年MCU的排名竄升，使得多年來穩居市場第一的日本瑞薩電子被擠下龍頭寶座。
市場研究機構IC Insights的最新報告指出，物聯網(IoT)應用的強勁成長以及整并風潮，使得2016年微控制器(MCU)市場的廠商排名出現不少變化。以出貨金額來看，全球前三大MCU供應商依序為NXP、Microchip以及Cypress，都是因為收購案而擴大了營收規模(下圖)；反觀那些并沒有進行收購的MCU廠商，2016年營收僅呈現個位數字成長甚至衰退。
第三，高通收購價格已與恩智浦股價持平
2016年10月底，高通宣布將以380億美元（包括債務在內，企業價值470億美元）的價格收購NXP，約合每股110美元，溢價11.5%。
市場預期，收購NXP之后，將使得高通成為汽車物聯網產業快速成長的領先芯片制造商。而若此項交易最后完成，將是全球半導體產業有史以來最大的一筆交易案。
當時，有華爾街分析認為，由于芯片市場的持續競爭壓縮了整個行業的資產收益率，這很可能會損害高通公司的未來。高通給恩智浦開出的價格太高了，這不僅將拉低高通的估值，同時也使得他們的業務面臨更多的波動風險，從而可能會進一步限制其估值。高通股價并未因收購NXP而上漲，反而出現大幅下跌。
但是我們詳細分析恩智浦的股價不難發現，在高通宣布收購恩智浦的消息之后，恩智浦的股價已經出現了大幅上漲，并保持著穩定的上升態勢。
恩智浦股價走勢圖
高通宣布收購恩智浦的消息為去年十月底，當時恩智浦的估計不足100美元。高通報價110美元，收購溢價達到了11.5%。對于當時恩智浦的股東來說，在業績發展前景并不明顯的情況下，如此高的溢價可以說是收獲頗豐。
但是在經過交易等待期的半年發展之后，根據2017年5月31日最新的股票顯示，恩智浦的股價已經上漲到了109.9美元，如果這時候高通依舊以110美元的價格收購恩智浦，幾乎可以說是毫無溢價可言。
更有甚至，按照目前恩智浦的發展情況來看，在本項交易完整的2017年年底，恩智浦的股價有極大可能超過110美元。有投資機構預測，恩智浦股價將上升至每股125美元。
那么對于恩智浦的股東來說，這將是一場穩虧不賺的買賣。
另一方面，高通還曾要求全面收購恩智浦的流通股，股價的上漲將會極大的損害中小股東的利益。
所以，恩智浦股權中只有百分之十四同意高通收購，以Elliott Management為代表的投資集團認為，市場嚴重低估了恩智浦的價值，將尋求重新協議交易條款，高通宣布，邀約交易延遲到6月28日。
最后，恩智浦在此時提高收購價格可以說也是考慮到了高通的收購決心。
眾所周知，高通一直FABLESS龍頭，依靠手機芯片和專利授權擁有超過300億美元現金與短期、長期投資，也能輕易從銀行與投資者取得額外資金；換句話說，高通收購恩智浦所需的財力毋庸置疑。
此外，高通表示，收購恩智浦能夠幫助高通在移動、汽車、物聯網、安全、射頻、網絡等領域居于行業領導地位。
為了達成此項收購，上個月，高通剛剛發債籌資110億美元，資所得將用來支應并購恩智浦所需。看來對恩智浦志在必得。
價格提高是一把雙刃劍
隨著恩智浦股東提出提高收購價格的要求，高通收購恩智浦的事項變得更加撲朔迷離。
微控制器的整體增長在過去幾年中已經搖擺不定，但是在物聯網，汽車，機器人，嵌入式應用和其他新興系統方面仍然處于巨大增長的中心。所以，恩智浦作為市場的領先者，在未來的成長空間還是非常巨大的，恩智浦的股東認為市場和高通低估了恩智浦的價值也是很有根據的。
另一方面，雖然在過去的一年中，尤其是近半年來，恩智浦的股價出現了大幅度的增長，但是增長的原因并不完全是恩智浦業務的快速發展。可以說，企業的股票價格在很大程度上已經反映了市場對于企業已公布事項的態度，也就是說，恩智浦股價的上漲因素中，已經包含了高通收購恩智浦的刺激因素。
那么隨著恩智浦提高價格，高通延遲交易，如果今后高通對于價格的提高反映不那么明朗，從而影響交易的態度，不排除在未來恩智浦股價出現大幅度波動的可能。
所以說，恩智浦此次提出提高收購價格，可以說是一把雙刃劍，利害與否，完全取決于高通收購恩智浦的決心。